鎳總庫存繼續(xù)下降 滬鎳存在回調(diào)需求
今年7月至8月,鎳價(jià)快速上漲,在有色金屬中漲幅居前。鎳價(jià)上漲原因是多方面的:首先,我國穩(wěn)步向好的宏觀經(jīng)濟(jì)帶動(dòng)商品市場整體向好;其次,鎳價(jià)經(jīng)過上半年大跌,處于今年相對低位;再次,下游不銹鋼低庫存引起的補(bǔ)庫行情,帶動(dòng)不銹鋼產(chǎn)量增加;最后,供給側(cè)改革和環(huán)保檢查等政策面因素也助推鎳等有色金屬上漲。
經(jīng)濟(jì)增速超出預(yù)期
當(dāng)前,我國鎳現(xiàn)貨市場呈現(xiàn)出價(jià)格同比大幅上漲、行業(yè)利潤明顯增加的良好態(tài)勢,這與我國宏觀經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)向好、供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革持續(xù)推進(jìn)密切相關(guān)。上半年我國GDP增速超出市場預(yù)期,工業(yè)增加值、固定資產(chǎn)投資增速、發(fā)電量等關(guān)鍵經(jīng)濟(jì)指標(biāo)明顯好于去年同期水平。實(shí)體經(jīng)濟(jì)向好帶動(dòng)了鎳等有色金屬的需求,進(jìn)而影響了價(jià)格走勢。
鎳總庫存繼續(xù)下降
8月初滬鎳加上倫鎳庫存總計(jì)51萬噸,相比7月初減少2.24萬噸。其中,中國地區(qū)減少2.33萬噸,LME庫存小增858噸。中國地區(qū)庫存今年以來持續(xù)下降,8月初較去年年底下降6.9萬噸,滬鎳庫存減少主要因?yàn)橄掠尾讳P鋼廠采購增加。LME庫存沒有明顯增加是因?yàn)樯习肽陣H精煉鎳產(chǎn)量小幅下降,并且國際鎳需求處于增長狀態(tài)。
關(guān)于電解鎳產(chǎn)量方面,我國7月電解鎳產(chǎn)量為13150噸,較 6月增加1170噸,增幅9.8%;1—7月全國累計(jì)產(chǎn)量89717噸,同比下降12%。7月金川集團(tuán)產(chǎn)量較上月增加1300噸,至11600噸,原料問題解決和電解鎳價(jià)格向好是產(chǎn)量明顯增加的主要推動(dòng)因素。
鎳鐵增產(chǎn)空間有限
截至7月底,中國鎳鐵庫存已降至4500金屬噸的低位,鎳鐵庫存在價(jià)格上漲過程中逐漸出清。進(jìn)口鎳鐵在國內(nèi)市場庫存也不足5000噸。由于鎳鐵價(jià)格上漲,7月鎳鐵產(chǎn)量為3.5萬噸,環(huán)比增加11.5%。目前RKEF工藝?yán)麧櫬试黾樱洚a(chǎn)能利用率可能進(jìn)一步增加,但是EF工藝處于盈虧平衡線,增產(chǎn)量極為有限。整體而言,鎳鐵未來增產(chǎn)空間有限。如果不銹鋼產(chǎn)量繼續(xù)增加,市場將朝供不應(yīng)求方向轉(zhuǎn)變。
不銹鋼低庫存助推鎳價(jià)上漲
8月初無錫和佛山兩地不銹鋼庫存合計(jì)25.2萬噸,較7月初25.3萬噸繼續(xù)下滑,庫存減少主要由于下游廠家適量備貨。經(jīng)過7月不銹鋼價(jià)格持續(xù)上漲,8月初不銹鋼上漲已開始乏力。7月至8月不銹鋼訂單較多,一定程度透支了9月訂單。故后期不銹鋼價(jià)格能否持續(xù)上漲,主要看四季度不銹鋼消費(fèi)情況。
鎳價(jià)經(jīng)過上半年大幅下跌,鎳礦、滬鎳以及下游不銹鋼庫存降至今年低位。7月由于黑色系表現(xiàn)突出,疊加環(huán)保壓力,鎳和其他有色金屬出現(xiàn)普漲行情。經(jīng)過7月的大幅上漲,鎳短期有回調(diào)需求,但四季度或繼續(xù)延續(xù)上漲格局。10月菲律賓進(jìn)入傳統(tǒng)雨季,鎳礦供應(yīng)勢必受到一定影響。