節(jié)后不銹鋼市場企穩(wěn) 鎳價受鎳鐵環(huán)保刺激大漲

上海現(xiàn)貨市場電解鎳報86000-87900元/噸，其中上海市場金川鎳報在87450，俄鎳報在86400附近。

中期邏輯：節(jié)前一周，精煉鎳現(xiàn)貨進口延續(xù)盈利格局，國內(nèi)鎳倉單繼續(xù)大幅下降。另外，因國內(nèi)鎳倉單的進一步下降，鎳價中期邏輯不變，即絕對鎳價仍然比較低，全球范圍內(nèi)精煉鎳供應(yīng)幾乎環(huán)比很難有增量，而需求則不斷增加，因此鎳大方向依然看漲。

短 期邏輯：國內(nèi)現(xiàn)貨市場俄鎳對金川鎳的貼水?dāng)U大至1000元/噸，主要是進口轉(zhuǎn)成盈利的壓力；但精煉鎳進口到岸升水大幅上升，抑制進口盈利，因此，進口盈利 基本上很難有壓力；不銹鋼價格逐步顯現(xiàn)企穩(wěn)跡象，對于鎳價的壓力舒緩；國內(nèi)鎳鐵環(huán)保問題出現(xiàn)，以及接下來菲律賓雨季疊加，鎳鐵將逐步迎來支撐力量。

走勢分析：

日內(nèi)走勢：10月9日以及夜盤，上期所鎳價整體上漲。

9日，進口鎳對金川鎳的貼水收窄至1050元/噸附近，進口鎳現(xiàn)貨對無錫電子盤升水則提升至350元/噸。

9日精煉鎳進口依然維持盈利，但是因電解鎳到岸升水大幅上漲，電解鎳實際進口盈利有所降低；LME鎳板庫存已經(jīng)降低至近10萬噸，國外精煉鎳板供應(yīng)比較緊張，國內(nèi)鎳板供應(yīng)難以得到有效補充。

而據(jù)smm數(shù)據(jù)，9月國內(nèi)電解鎳產(chǎn)量環(huán)比波動不大，因此整體精煉鎳板供應(yīng)緊張的局面依然維持，9日國內(nèi)鎳倉單再度下降，目前倉單量已經(jīng)下降至4萬噸以下，由于鎳板供應(yīng)前景并未改變，而需求結(jié)構(gòu)依然沒有發(fā)生變化，意味著倉單下降過程依然持續(xù)。這是國內(nèi)鎳價的堅定支撐力量。

鎳 鐵、鎳礦方面，9月底，山東省臨沂市環(huán)境保護局印發(fā)關(guān)于轉(zhuǎn)發(fā)《山東省環(huán)境保護廳關(guān)于印發(fā)山東省鋼鐵企業(yè)采暖季錯峰限停產(chǎn)指導(dǎo)意見的通知》，文件指出，臨沂 市范圍內(nèi)煉鐵、煉鋼、鎳鐵合金、錳鐵合金、鑄造鐵、球團等項目要求在今年11月15日到2018年3月15日停產(chǎn)。其中，鎳相關(guān)的企業(yè)為山東臨港有色金屬 有限公司、臨沂金海匯科技有限公司、山東鑫?？萍加邢薰荆?家企業(yè)被要求限停產(chǎn)50%。由于山東地區(qū)鎳鐵冶煉企業(yè)開工率比較高，因此實際影響量將高達(dá) 0.48萬金屬噸/月。

不 過，因整體鎳鐵開工率依然偏低，鎳鐵當(dāng)前開工率仍然不足60%，大約提升至75%附近便可以彌補山東環(huán)保的影響，因此，山東環(huán)保影響最終狀況主要取決于北 方環(huán)保面積是否擴大至內(nèi)蒙等地區(qū)。另外，即便其他產(chǎn)能可以彌補，但是目前開工較低的產(chǎn)能主要是離港口較遠(yuǎn)的內(nèi)陸地區(qū)，這需要要求鎳鐵利潤回升，而鎳礦價格 預(yù)估將受到菲律賓雨季的提振，因此整體環(huán)保影響是正向的。

不銹鋼市場方面，節(jié)后市場價格企穩(wěn)，9日不銹鋼報價有所上調(diào)，不過市場暫時尚未恢復(fù)，參與者基本以觀望為主，但整體不銹鋼市場已經(jīng)企穩(wěn)，因此對鎳價的壓力消除。

綜合情況來看，因不銹鋼市場企穩(wěn)，此前因不銹鋼價格下調(diào)帶來的鎳價調(diào)整基本上結(jié)束，而未來鎳價主要受到需求依然向好、鎳倉單緊張、鎳礦雨季以及鎳鐵環(huán)保等綜合利好的驅(qū)動，整體以看漲為主。