菲礦整頓難撼鎳行業(yè)基本面
伴隨著菲律賓環(huán)保部開始核查菲律賓鎳礦主產(chǎn)區(qū)蘇里高所有鎳礦礦山,菲律賓新任總統(tǒng)上臺以來的此輪環(huán)保核查進入關鍵階段,不過,隨著越來越多信息的披露,菲律賓鎳礦整頓最大的影響或已塵埃落定。
菲律賓礦業(yè)利益重新分配
8月3日,菲律賓環(huán)境部長表示蘇里高地區(qū)至少將有7家礦企接受核查。而通過環(huán)保部正在核查礦山的標準來看,環(huán)境部部長表示審查“不僅僅是技術面上的”,“審查同樣涉及社會層面,如果令當?shù)厣鐓^(qū)受苦,則將被禁止。如果令當?shù)鼐用窕疾?,則將被禁止,”并且,環(huán)保部指出他們檢驗水質(zhì),以及當?shù)厣鐓^(qū)的農(nóng)業(yè),如果礦業(yè)公司未通過審查,這表明“他們沒有遵循法律規(guī)范”。
而菲律賓總統(tǒng)表示,“不論合法與否,這會毀了國家。是該調(diào)整國民財富分配的時候了?!?/span>
綜合各類線索,菲律賓環(huán)保整頓的實質(zhì),是采礦業(yè)利益的重新分配。
鎳礦整頓影響區(qū)間明朗
菲律賓鎳礦行業(yè)整頓,最終結果大致有三種情況,第一種是大面積關停,對應鎳價暴漲。第二種是部分影響,總影響低于30%,對應鎳價溫和上漲。第三種是沒有影響,對應鎳價回落。
首先,菲律賓鎳礦整頓已經(jīng)關停7座礦山,并且集中在三苗禮士和巴拉望地區(qū),并且蘇里高地區(qū)鎳礦企業(yè)也在遭遇核查,最終的結果不太可能一點影響也沒有;所以,第三種情況出現(xiàn)的概率不大。
另外,我們綜合信息認為,菲律賓鎳礦整頓的本質(zhì)在于利益的爭奪;那么,大面積關停礦山不是雙方的最優(yōu)選項。并且,當前菲律賓主流的大型礦山均已經(jīng)通過ISO國際的環(huán)保標準,我們認為,很難在技術標準上過度為難礦企,畢竟這些都是相對標準的東西。
菲律賓環(huán)保部手中的武器是“審查同樣涉及社會層面”,這樣一個可大可小的標準;本質(zhì)上是為了增加談判的籌碼,以迫使礦山加入EITI。EITI是一個全球標準,鼓勵國家更加透明的公開例如石油、礦產(chǎn)品的提取要求,以及給政府繳納的費用,以及了解其他國家政府收取的利潤。加入EITI的礦業(yè)公司被要求向菲律賓政府繳納10億菲律賓比索的凈利潤。
當前菲律賓鎳礦山年度產(chǎn)量基本上在200-400萬濕噸/年,政府要求繳納的費用大約折算年度產(chǎn)量,成本將增加7美元/濕噸,但如果將成本分散為10年,則成本增加僅0.7美元/濕噸。這對紅土鎳礦價格的影響就比較有限了。所以,即便最終,礦山被迫的向菲律賓政府讓渡利益,但是也在礦山的承受范圍內(nèi),因此直接大面積關停的概率很小。
鎳行業(yè)根本難被撼動
綜合情況來看,如果菲律賓鎳礦整頓的目的如我們上述推測的話,那么菲律賓鎳礦大面積被關停的概率不高;如果僅僅是部分關停,我們預計受到的產(chǎn)量影響或在30%以下,并且最難熬的日子主要是菲律賓蘇里高地區(qū)進入雨季。不過,當前鎳礦生產(chǎn)利潤較好,而此輪環(huán)保拖拉的時間較長,從6月份開始,持續(xù)至當前,加上隨后離雨季還有2個月的時間,在產(chǎn)的鎳礦企業(yè)有足夠的時間來加大生產(chǎn),以應對雨季影響的疊加。因此,我們認為,雖然隨后的雨季或比歷年難熬,但是尚無法動搖中國鎳鐵生產(chǎn)的根本。